/ Регулирование

Невидимый интеллектуальный залог

Почему банки не торопятся давать кредиты под нематериальные IT-активы

Центр компетенций (ЦК) «Сколково» совместно с АНО «Цифровая экономика» (АНО ЦЭ) дорабатывают поправки в положения Центробанка РФ, которые облегчат получение займов под залог интеллектуальной собственности (ИС). Объективная оценка стоимости нематериальных активов снизит порог резервирования, позволив стартапам и малым компаниям быстрее расти на рынке. Впрочем, мнения самих предпринимателей о перспективе таких кредитов разделились.


КАК ПРОАНАЛИЗИРОВАТЬ ПРАКТИКУ?

Как сообщил RSpectr директор направления «Нормативное регулирование» АНО «Цифровая экономика» (ЦЭ) Дмитрий Тер-Степанов, ЦК «Сколково» готовит расчеты и обоснования для внесения изменений в положения Центробанка РФ. Сегодня порог резервирования под интеллектуальную собственность (ИС) на возможные потери по ссудам Банк России оценивает в 100 процентов. В будущем он будет снижен для компаний, получающих устойчивую прибыль. Кроме этого, предлагается разработать чек-лист рекомендаций для кредитных организаций, позволяющий шаг за шагом оценить риски и стоимость актива. Поправки были рассмотрены и одобрены рабочей группой (РГ) «Нормативное регулирование» АНО ЦЭ в октябре этого года.

Дмитрий Тер-Степанов, АНО «Цифровая экономика»:

– Предпринимательское сообщество в составе РГ поддерживает внесение изменений в нормативные правовые акты для более гибкого подхода к оценке рисков при кредитовании бизнеса под залог интеллектуальной собственности.

Изменения позволят банкам получить новый инструмент инвестиций, а компаниям из творческой и высокотехнологичной сферы – источник финансирования, уверены в АНО ЦЭ. Сейчас государство развивает поддержку цифровых компаний за свой счет, выделяя из бюджета субсидии, гранты. Изменения помогут бизнесу привлекать средства из коммерческого сектора.

В пресс-службе Банка России порталу RSpectr подтвердили рассмотрение изменений как на площадках госорганов, так и в рабочей группе АНО «Цифровая экономика», в которую входит ЦБ РФ. Но в то же время отметили, что в настоящий момент нет запрета выдавать кредит под залог прав на интеллектуальную собственность – решение принимается в первую очередь исходя из оценки заемщика.

В ЦБ РФ также уточнили, что уменьшение объемов резервирования возможно, но нужен ликвидный залог. То есть у банка в случае невозврата долга должны быть условия для быстрой продажи залога на открытом рынке.

Пресс-служба, Банк России:

– Чтобы принять решение об отнесении залога прав на ИС ко второй категории качества, ЦК «Сколково» было бы целесообразно проанализировать российскую практику оценки и оборота прав на интеллектуальную собственность, в том числе залоговых. То есть привести конкретные примеры: платформ монетизации, через которые можно реализовать залоговые права; расчета оценки справедливой стоимости данных прав; методику прогнозирования доходов от их реализации.

В то же время в пресс-службе Центробанка признались RSpectr, что устойчивого рынка, развитой практики реализации таких залоговых прав в России нет: «Поэтому оснований для внесения изменений в нормативные акты Банка России тоже нет. Когда рынок и такая практика сложится – тогда мы вернемся к этому вопросу».

Президент Федерации интеллектуальной собственности (ФИС) Сергей Матвеев посетовал в беседе с RSpectr, что 

предложение Центробанка проанализировать российскую практику оценки и оборота прав на ИС звучит лукаво, поскольку они понимают, что ее почти нет

Сергей Матвеев, Федерация интеллектуальной собственности:

– Были единичные случаи, когда основным залогом выступал материальный актив и сопутствующая ИС либо патенты, обеспеченные законтрактованными обязательствами клиента компании. Любую интеллектуальную собственность Центробанк РФ относит к залогам нижайшего качества. В итоге запрета нет, но и выгода от таких кредитов не ощущается.

Глава ФИС удивлен позицией Банка России повально записывать все ИС в категорию залогов низкого качества. «В жизни мы видим, что нематериальные активы нередко имеют большой вес, а в пандемию превосходят по цене торговые центры и кинотеатры. Материальные объекты в последнее время обесцениваются, но остаются для Центробанка активами надлежащего качества», – недоумевает С.Матвеев.

Сегодня не только «Сколково», но любой госорган может легко провести анализ рынка и компаний с нематериальными активами на предмет залога надлежащего качества, уверен глава ФИС. В эту ликвидную категорию попадают прозрачные компании, владеющие правами на музыкальные и аудиовизуальные произведения, а российские платформы распространения контента (Яндекс.Музыка, «СберЗвук», Okko, ivi и другие) обеспечивают их ликвидность и доход.

В октябре глава Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александр Шохин предложил запустить «нормативную песочницу» под надзором ЦБ РФ, где банки давали бы залог с реальной оценкой ликвидности цифровых компаний. «В этом случае сформируется методика и виды ИС, с которыми можно работать кредитным организациям», – полагает С.Матвеев.

Мировая практика показывает востребованность займов под нематериальные активы, доля которых постоянно увеличивается. Анализ данных Всемирной организации интеллектуальной собственности (ВОИС) в 2020 году показывает динамику роста выданных патентов на изобретения за период 2014–2018 годов.

МОЖНО, НО ОСТОРОЖНО

Банкиры с интересом смотрят на зарождающийся рынок интеллектуальной собственности, но хотят вместе с поправками видеть прозрачную систему и реестры. В разговоре с RSpectr директор департамента аналитики и развития розничного бизнеса Московского кредитного банка (МКБ) Рустам Идрисов не отрицает, что новые рынки и возможности интересны для МКБ, несмотря на то что для всей отрасли данная тема нова.

Рустам Идрисов, МКБ:

– В то же время очевидно, что для реализации подобного кредитования необходима прозрачная единая схема регистрации и учета прав ИС, регистрация и единый реестр залоговых обременений, реестр пользователей данных прав ИС, оценка доходности прав ИС. Также важным вопросом является оценка будущих денежных потоков от прав ИС, возможные риски снижения стоимости и денежного потока. Полагаю, что регулятор детально проработает перспективы подобного кредитования.

Логично, что банки заинтересованы в прозрачности и публичности залога, рассказывает RSpectr руководитель юридического направления дивизиона «36 СТРАТАГЕМ» Екатерина Коробкова. «Следовательно, в залог могут быть переданы только те объекты, на которые права каким-то образом удостоверяются. Оптимальными объектами являются товарный знак и патенты. С другой стороны, поскольку есть публичный реестр залога движимых вещей, обременение в виде залога может отражаться там», – сообщила юрист из «36 СТРАТАГЕМ».

Е.Коробкова отмечает, что кредитную организацию волнует стабильность стоимости объекта залога. В случае ее изменения обеспечение уменьшается, что может привести к досрочному истребованию кредита. «Узнаваемость товарного знака может снизиться, патент утеряет новаторские качества – все эти риски банк должен учесть при кредитовании под залог ИС», – говорит юрист. По ее мнению, такое кредитование, с одной стороны, представляется актуальным, с другой – не будет иметь массовый характер.

Банки все еще считают интеллектуальную собственность специфичным товаром, а круг потенциальных покупателей – крайне ограниченным

Генеральный директор ГК «Деловые информационные системы» Екатерина Скрыпник уверена, что практика залога ИС сложится в России. «Главное преимущество для технологических компаний – получение инструмента финансирования проверки новых гипотез и создания продукта до уровня MVP (Minimum Viable Product – минимально жизнеспособный продукт). Уменьшатся сроки выхода товара на рынок, а у фаундеров появится уверенность, что можно подстраховаться, если кончатся свои деньги», – сообщила Е.Скрыпник RSpectr.

Управляющий директор консультационной группы «ТИМ» Виктор Миронов скептично относится к инициативе. Он считает, что возникнет серая полукриминальная зона со стороны как заемщиков, так и банков. В беседе с RSpectr он также не смог вспомнить успешные истории развития стартапов на кредитные средства.

Виктор Миронов, «ТИМ»:

– Компании, обладающие правами на товарные знаки или программные продукты (их можно продавать по лицензии), могут кредитоваться под имеющийся оборот от лицензионных платежей или применять схемы факторинга. Для банка объект ИС никогда не будет полноценной залоговой массой. Причины две: нет прозрачных способов оценки таких объектов, кроме доходов; далеко не каждый интеллектуальный актив может быть реализован на рынке. Если ИС будут брать в залог, это приведет к определенной форме воровства средств из банков либо захватам перспективных проектов. Ни первое, ни второе не являются полезными историями для рынка.

Владелец кредитного учреждения «Банкербук», которое выдает займы под залог недвижимости, Александр Воскобойников пессимистично оценивает перспективы.

Он напомнил RSpectr, что 

интеллектуальную собственность чаще регистрируют не в России, а в странах со специальными льготными налоговыми режимами (IP Box)

Это значит, что отечественным банкам придется оценивать активы, принадлежащие иностранным компаниям. К тому же ИС часто неотделима от команды, что снижает ее ликвидность.

Александр Воскобойников, «Банкербук»:

– Как продавать интеллектуальную собственность – это вопрос. Особенно если речь о программном коде. Наверное, для некоторого количества производственных компаний, обладающих патентами, правами на технологии, которые легко отчуждаются и имеют ликвидность, кредитование станет более доступным. Но не думаю, что стартапам это даст большое преимущество. Им деньги нужны здесь и сейчас, а регистрация патентов растягивается обычно на года.

Владелец юридической компании в сфере цифровых технологий «Катков и партнеры» Павел Катков сообщил RSpectr, что на залог ИС положительно могут повлиять гарантии «Сколково» по кредитам для IT-стартапов. Он также отметил риски для самих стартапов. «Кредитные деньги могут быть нерационально израсходованы, поскольку банк в операционку не лезет в отличие от портфельных инвесторов. Последние курируют бизнес: дозируют инвестиции, просят отчеты. Возможно, отсутствие контроля – один из факторов недоверия банков к таким проектам», – говорит П.Катков.

Изображения: RSpectr, Freepik.com

ЕЩЕ ПО ТЕМЕ:

Десять цифровых отраслей отправляют в «песочницу»
Регуляторы и бизнес готовят экспериментальную законодательную базу для digital-технологий